円転とは外貨預金の専門用語で、円転換の略です。ある外貨資金を保有しているときに、円資金と交換する

ことを言います。逆に円資金を外貨資金の交換することを円投と言います。円転をして裁定機会が捉えられる

状況のことを「円転の地合い」といいます。円転の地合いが起こるのは、直先スプレッドが金利差より

拡大しているときです。